国内很多时候提到的私募基金，其实是指“阳光私募基金”（在中国证券投资基金协会有备案），是针对二级市场的基金。从业务模式上说，更加类似的是美国等成熟市场上的hedge fund（对冲基金）。hedge fund是相对于mutual fund而言的概念，mutual fund是公开招募、公开交易的开放型基金。在国内市场上交易的开放型基金大多数属于mutual fund。而hedge fund则大多是私下招募，并且封闭的基金。在全球金融市场上，hedge fund已经越来越成为举足轻重的力量，hedge fund的收益率普遍高于mutual fund，最近几年，全球范围的hedge fund都在快速成长。
PE，英文全称为Private Equity。国内通常把PE翻译成狭义的股权投资,即“私募股权投资”,是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。PE主要投企业成长的后期阶段。也可以简单粗暴地理解为：“买原始股等待上市”。
阳光私募基金是以非公开方式募集，由资深投资公司管理，投向证券市场的浮动收益类高端理财产品，其运作规范化、透明化，依据《证券投资基金法》发行设立，实行注册登记备案制。监管机构：证监会。按照组织形式，可以分为契约型、公司型、合伙型私募基金；按照投资对象，可分为私募股权投资基金和私募证券投资基金。
国内所说的阳光私募与PE，多数指的是狭义上的，即分别投向二级市场与一级市场。所以，二者最大的不同在于投资对象的不同，阳光私募基金主要投资于二级证券市场，而私募股权基金（PE）则主要投资于未上市的公司股权。
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